山东亿煤机械装备制造有限公司

近日，中国铁路总公司召开建设工作会议,盛光祖总经理强调“五个确保”,其中,提出力争超额完成年度投资计划,制定新开工项目推进计划等。
从历年情况和建设工作会议表态看,2014年铁路投资仍存在上调计划或者超额完成的可能性,因此,铁路投资仍然是高位平稳的态势。2014年项目新开工将有所增加。
可持续发展,依靠市场化改革:2013年的铁路改革基本完成了政企分开的框架,而此次由中国铁路总公司召开的工作会议明确2014年推进投融资体制改革,引入社会资本。如果铁路推进运价的市场化改革、公益职能补偿等机制,将改善经营效益,改善铁路建设的持续发展能力、吸引新的资本进入,是铁路设备行业的有力催化因素。

风险提示:铁路改革配套的各项支持措施未能及早落实,导致铁路实际建设进度偏向缓慢,相关设备需求低于预期的风险;原材料价格波动导致铁路设备企业在手订单盈利能力变化的风险。

投资建议:铁路设备行业需求形势已经好转,后续市场化的改革措施将激发铁路行业的潜力,我们继续给予铁路设备行业“买入”评级,重点看好综合性的铁路设备制造商中国南车、中国北车。